资产避险，黄金投资能否赚来“真金”？

　　当疫情在全球蔓延，全球资本市场普遍下挫的情况下，投资者都会寻找避险资产，而黄金作为“避险天堂”的存在，一直是投资者避险的首选资产之一。然而，近期黄金却遭遇了跟其他资产一样“无差别抛售”的待遇，着实让投资者诧异。黄金的避险光芒就这样消失了吗？实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金T+D……这满屋子有关黄金的投资渠道，还能否许给投资者“真金白银”？有机构人士分析指出，目前来看，黄金短期承压，上涨压力较大。

　　疫情蔓延下黄金也下跌变得“黯淡”

　　“最近我买的黄金ETF也跌了不少，难道现在黄金都不避险了吗？”相信不少投资者近期都有类似的疑惑。截至16日收盘时，A股市场的黄金概念股几近全盘皆绿，板块内仅ST冠福收涨。与此同时，上海期货交易所日间盘黄金期货合约成交活跃持仓减少。国内黄金期货主力2006合约报收于347.18元，下跌1.90%，持仓为180029手，日盘持仓减少841手。截至记者发稿时，COMEX黄金期货跌幅达3.16%，报于1468.8美元/盎司。

　　记者注意到，向来有“避险天堂”之称的黄金近期有点落寞。上周全球股市可以说是经历了“腥风血雨”，美股一周两次“熔断”让投资者瞠目结舌。然而在这种情况下，作为“避险天堂”的黄金也惨遭抛售，在上周初冲至高点1703.09美元/盎司后突然掉头急转直下，连续五个交易日大幅下跌，周五甚至最低下探至1504.4美元/盎司，最终跌幅有所收窄。也就是说，上周累计收跌8.65%，约145美元，是1983年以来最大单周跌幅。

　　避险的黄金遭遇“无差别抛售”的尴尬

　　欧美股市的暴跌，亚洲股市也并不好过。美股市场道指、标普500指数均创下自1987年股灾以来最大单日跌幅，一周两次下挫逾7%也产生了美股史上第二次和第三次“熔断”；此外，巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、日本、韩国、印尼、印度、泰国、墨西哥等10余个国家股市均出现“熔断”情形。除了疫情的蔓延，原油市场的异动对股市的影响也不可小觑。有报道称，Opec未能与俄罗斯就减产协议达成共识，其成员国原本计划加深减产以应对疫情，但俄罗斯坚持维持现有产量。美国WTI原油暴跌23%，布伦特原油则大挫25%，亦创下了2008年12月以来最大单周跌幅。

　　如果按照以往经验，黄金此刻被投资者无比追捧才是，然而此次情形却不同了，一向被视为避险首选的资产之一黄金也遭遇了无差别抛售的尴尬。有资深业内人士指出，一方面部分投资者急于变现落袋为安，觉得手握现金更安全，所以竞相将手中的资产变现，因此导致黄金出现下跌；另一方面，部分投资者由于股市暴跌导致手中所持有的个股也同步出现大幅下挫，无奈之下从黄金市场抽出资金来缓解股市爆仓风险，也是导致黄金市场资金流出，价格大跌的原因。

　　黄金仍是避险资产 短期上涨承压

　　黄金的避险功能此次真的就这样失效了吗？很显然市场机构观点并非如此，而普遍认为正因为黄金、债券等资产相对于流动性较好，所以很多投资者为了缓解股市爆仓风险不得不“拆东墙补西墙”，将部分流动性好的资产加以处置，这样市场就呈现股市、黄金市场、债市等纷纷下跌的现象。

　　因此，在市场机构看来，国债在市场是公认的无风险避险资产，然而黄金这段时间下跌国债市场也并没有“独善其身”，说明这段时间市场下跌是全面下跌。目前来看，黄金依然还是避险资产，近期从最高点下跌跌幅在10%左右，相对于其他资产跌幅较小。不过，值得投资者注意的是，黄金股票与黄金不同，价格波动幅度相对较大，一般不能做避险资产。

　　对于未来黄金价格的走势，有市场机构分析认为，国外疫情的发展以及全球资本市场的整体表现都会对黄金价格产生较大影响，从目前的美股走势来看，黄金短期承压，上涨压力较大。不过，在全球范围新一轮宽松政策或将来临的情况下，黄金作为老牌的避险资产依然有望在未来许投资者“真金白银”。